無論從融資模式、運營模式、收益模式來說，美國商業(yè)地產(chǎn)都在世界范圍內(nèi)處于領先地位。經(jīng)過百余年的發(fā)展沉淀，其商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)有著比較成熟的開發(fā)模式，相關企業(yè)也有著鮮明的商業(yè)特色。以史為鑒，可知興替。
美國商業(yè)地產(chǎn)：百年歷史，引領潮流：隨著美國GDP和人均收入水平不斷提高，服務業(yè)占比快速攀升，支撐著商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展。與此同時，美國適齡人口總量從80年代末達到頂峰并開始進入停滯期，住宅市場趨于飽和。隨著美國政府在1986年推出REITs稅收優(yōu)惠政策，REITs及商業(yè)地產(chǎn)在90年代后期開始發(fā)展迅猛；
購物中心：全國規(guī)模擴張，階段性發(fā)展明顯：對比美國經(jīng)驗，我國一線城市處于社會適應期初期，未來郊區(qū)購物中心物業(yè)將繼續(xù)擴散，二線城市處于快速成長階段，業(yè)態(tài)形式更為豐富，未來發(fā)展仍將集中在市中心；
寫字樓：總量有待釋放，租金穩(wěn)步上揚：與美國相比，我國目前第三產(chǎn)業(yè)占比與人均寫字樓面積均偏少，未來發(fā)展空間較大，一二線城市呈現(xiàn)分化趨勢，一線城市供應緊張，市郊物業(yè)逐漸興起，二線城市供應過量，空置率高企；
美國REITs：依托強大融資功能，實現(xiàn)跨越式發(fā)展：美國是REITs發(fā)展歷史最長的國家，關于REITs的法律法規(guī)也是目前世界上最為系統(tǒng)和完備的，截止至2012年底，美國共有172家REITs，總市值超6000億美元，典型公司包括最大商業(yè)房地產(chǎn)REITs西蒙集團及最大的寫字樓REITs波士頓地產(chǎn)；
REITs全面鋪開尚需時日：從融資方式來看，美國REITs的融資方式較為靈活，而中國開發(fā)商融資難，債務成本高，需要以住宅哺育商業(yè)，銷售供養(yǎng)持有，導致行業(yè)風險性相對偏高，收益率不穩(wěn)定；
中國商業(yè)地產(chǎn)：廣闊天地，大有可為：我國無論從人均GDP、人均可支配收入、第三產(chǎn)業(yè)增速及占比、人口結(jié)構(gòu)等指標來說，都屬于發(fā)展中階段，未來隨著人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，住宅地產(chǎn)增速放緩，商業(yè)地產(chǎn)處于迅速發(fā)展過程中，仍然具有較大的發(fā)展空間；風險提示：部分二三線城市商業(yè)地產(chǎn)供應過量。
正文目錄
一、美國商業(yè)地產(chǎn):百年歷史.引領動流
1、成熟運營模式，專業(yè)化管理
2、細分結(jié)構(gòu)明晰
3、提前完成產(chǎn)業(yè)結(jié)鉤升級
4、人口總?cè)仙淆g化持續(xù)
5、住宅趨于飽和，商業(yè)地產(chǎn)興起
二、購物中心：全國規(guī)模擴張，階段性發(fā)展明顯
1、城市化率提升，.零售物業(yè)業(yè)態(tài)演變
2、規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益
3、中國購物中心發(fā)展特色
4、一線城市擴展郊區(qū)，二線城市聚集市區(qū)
三、寫字樓:總量有待釋放，租金稍步上揚
1、美國變遷:受經(jīng)濟形勢影響、波動顯著
2、中國寫字樓總量上升空間較大
3、一線城市:市區(qū)供應緊張、近郊物業(yè)興起
4、二線城市:供應量較大:空置率高企
四、美國REITs:依托強大融資功能，實現(xiàn)跨越式發(fā)展
1、REITs定義
2、REITs發(fā)展歷史:說收推動演進
3、R E ITs結(jié)構(gòu)發(fā)展
4、 R E ITs現(xiàn)狀:發(fā)展迅速、極富多樣性
五、美國重點REITS公司:.各有特色，獨領風騷
1、西蒙集團:明確發(fā)展方向，零售物業(yè)獨占鰲頭
2、波士頓地產(chǎn):開發(fā)轉(zhuǎn)型持有、拐點成就輝煌
3、商生特色與金融成就規(guī)模效應
六、中國商業(yè)地產(chǎn):廣闊天地:大有可為
1、商生地產(chǎn)發(fā)展空間廣闊
2、.零售物業(yè):一線城市擴展郊區(qū)、二線城市聚集集市區(qū)
3、寫字樓:一線城市新興商務區(qū)興起、二線城市供應過量
4、R E ITS:發(fā)展時機尚未成熟
5、重點公司推薦
6、PE—PB BAND
一、美國商業(yè)地產(chǎn):百年歷史，引領潮流
1、成熟運營模式，專業(yè)化管理
美國商業(yè)地產(chǎn)模式從消費者角度出發(fā),以完成業(yè)務運營為中心來進行物業(yè)的規(guī)劃與俏售。產(chǎn)業(yè)她分工明確，從物業(yè)投資、規(guī)劃、開發(fā)到運營都由業(yè)內(nèi)專業(yè)機構(gòu)掌控，同時，商業(yè)地產(chǎn)的投資者，資產(chǎn)所有者、物業(yè)管理者、物業(yè)使用者都實現(xiàn)了分離，在高效的REITS融資模式下，整個行亞的資金體系發(fā)達。其中物止開發(fā)管理者尤為關健，主要目標是合理規(guī)劃物業(yè)，滿足消費者需求并創(chuàng)造品牌特色。
2、細分結(jié)構(gòu)明晰
在美國房地產(chǎn)一般按物業(yè)性質(zhì)分為兩大類:出售性住宅物業(yè)和投資性物業(yè)。根據(jù)美國政府NAICS分類，以出售為目的土地開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)與房屋建筑，均屬于建筑頁而非房地產(chǎn)業(yè);主要的房地產(chǎn)業(yè)包括房地產(chǎn)租貧、物業(yè)管理、中介服務等。而從事房地產(chǎn)的企業(yè)可以按經(jīng)營產(chǎn)品的不同分成兩類:房屋建筑商和RESTS。
》房尼建筑商〔Home Builder〕
美國的此類企業(yè)被歸類為建筑服務業(yè):其商業(yè)模式與中國的住宅開發(fā)商接近，主要從事住宅開發(fā)業(yè)務:類比公司有中國的萬科、保利和香港的長江實業(yè)、新鴻基、恒基置地、新世界等集團。但他們同時提供房地產(chǎn)金融服務，比如房地產(chǎn)債務業(yè)務:而國內(nèi)目前尚沒相應業(yè)務現(xiàn)。
這類建筑商一般是公開上市募集資金:前十大建筑商均為上市公司，相對其他行止盈利能力較強.大型的企亞都是跨地區(qū)經(jīng)營的、可以履蓋美國一半以上的州:主要分布在美國經(jīng)濟較為發(fā)達的東，西海岸。
